西宁特殊钢股份有限公司(以下简称“西宁特钢”)近日发布公告称，拟以现金4.09亿元收购控股股东西宁特殊钢集团有限责任公司所持有青海西钢置业有限责任公司(以下称“西钢置业”)100%股权。交易完成后，西钢置业将成为西宁特钢全资子公司，并纳入合并报表。

　　公告显示，近年来，由于受国内宏观经济下行的影响，西宁特钢效益出现下滑，同时也暴露出该公司产业过于集中的风险。为提升本综合竞争力、增强其盈利能力，西宁特钢决定对西钢集团拥有全部股权的西钢置业实施收购，并于10月17日签定《股权收购协议》。

　　截止2014年8月31日，西钢置业资产总额为15.08亿元，净资产为2.56亿元;2014年前8月净利润为1169.05万元。

　　主业低迷 多元化转型助力突破产业瓶颈

　　西宁特钢为我国西北地区最大的特殊钢生产企业，同时也是全国最大的电渣钢生产基地。受制于上半年国内宏观经济下行的影响，市场需求持续低迷，且公司处于转型升级的关键时期，随着新建项目的投入，融资规模加大，财务费用不断提高，西宁特钢2014年半年报显示，公司实现营业收入28.53亿元，同比下降13.30%;实现利润总额-8719万元，同比下降190.66%;归属于母公司的净利润-1.25亿元，比去年同期下降280.94%。

　　钢铁企业持续亏损成为当前钢铁行业的普遍现状。据中国钢铁工业协会数据显示，2014年上半年，大中型钢铁企业实现销售收入18130.54亿元，同比增长1.12%;实现利润74.80亿元，同比增加42.76亿元。据业内人士分析，钢材生产成本同比降幅大于产品价格降幅，是上半年钢铁经济效益好转的主要原因，但大中型钢企主营业务仍然亏损6.6亿元。

　　钢铁行业产能严重过剩，市场供大于求，粗钢需求增长乏力、钢铁企业融资困难、环保标准不断提高等，成为我国钢铁企业生存普遍面临的一道道严峻考验。在这样的大环境下，加快转型、寻求多元化发展，通过产业并购延伸业务链，打开业绩新增长空间，突破产业瓶颈，成为各大钢企谋求生存的不二之选。

　　对于此次西宁特钢的并购，长江证券最新分析研报认为：本次收购西钢置业100%股权后，使公司在原有特钢生产制造、铁矿采选、煤焦化工业务的基础上，新增房地产开发业务。在当前钢铁行业景气下行、需求低迷、供给过剩的环境下，拓展非钢多元化业务有利于增加公司利润来源，提高风险应对能力，保障公司平稳经营。

　　据了解，目前西宁特钢主营业务为特钢生产制造、铁矿采选及煤焦化工业务这三大模块，此次收购西钢置业完成后，经营业务将进一步多元化，综合竞争能力将进一步增强，且有利于增强抵抗市场波动风险的能力，实现平稳、持续发展。

　　管理层积极求变 并购动作被看好

　　自今年5月新“国九条”发布，首次提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”以来，市值管理成为上市公司管理层努力的新方向，并购重组更是成为了管理层推动上市公司市值增长的速成良方。在这股并购重组的大潮中，以跨界并购和多元化转型为主题的并购，无疑是此轮并购大潮中的主力军。

　　据Wind数据统计显示，截至9月26日，今年A股共发生并购事件1716起，是去年同期并购事件451起的3.8倍。其中，涉及业务转型、多元化战略和买壳上市的跨界并购约300起，是去年同期63起的4.76倍;共涉及资金约3391.70亿元，是去年同期的8.35倍。而之前的2011至2013年三年，总共才有181起跨界转型并购，金额约1086.75亿元，仅为今年9个余月金额的32.04%。同时，在上述300起跨界并购中，已有102起成功结束或完成过户，同比增长229.03%;涉及金额约843.81亿元，是去年同期的5.34倍。

　　据了解，西宁特钢今年以来资本运作动作不断。今年7月末开始，西宁特钢因谋划重大事项开始停牌，但是一个月之后，由于公司与相关参与方未能在规定时间内就方案全部内容达成一致意见，决定终止筹划本次非公开发行股票。而此次西宁特钢对西钢置业实施收购，对于企业而言无疑是至关重要的一步，此次并购也被业内人士看好。财经分析人士程朋认为，控股股东把房地产业务注入上市公司构成利好影响，利于公司股价走强。同时，长江证券分析研报亦指出，综合考虑到西钢置业主要地产项目为集团公司家属小区，我们预计公司房地产经营和销售相对稳定，盈利能力将显着高于原有钢铁资产。

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